近期农产物市场呈现布局性分化特征，豆粕短期受供需错配及政策预期支持，现货价钱波动中酝酿周期底部机遇；橡胶虽处保守淡季，但市场表示韧性，中持久受益于种植链变化及需求回暖预期，景气上行趋向逐渐开阔爽朗。市场情感受政策提振。2月28日USDA调减新季美豆种植面积预估，叠加国内进口大豆阶段性到港偏紧，为豆粕现货价钱供给短期支持。数据显示，2月28日豆粕现货价为3722元/吨，周环比下跌3。82%，但市场对后续供应严重的预期仍存。据机构阐发，3月国内油厂停机打算增加，现货价钱或易涨难跌，近月合约供需偏紧逻辑强化。多空要素交错下的博弈。当前豆粕市排场对巴西丰登压力取美豆种植面积下调的双向扰动，国内商业政策变更亦加大不确定性。例如，近期部门来历地大豆进口受阻，短期或推升南美升贴水，进而抬高豆粕成本。但需高价对下逛消费的感化，汗青经验显示，豆粕价钱冲破合理区间后易激发需求回落风险。周期底部的修复预期。从持久看，豆粕价钱已处于低位区间，跟着玉米、叠加养殖端产能低波动对饲料需求的刚性支持，豆粕价钱中枢无望送来修复。地方一号文件对种植链的政策倾斜，或进一步鞭策豆粕等品种的供需布局优化。短期表示超季候性。2月28日泰产20号标胶现货价为15424元/吨，周环比持平；全乳胶价钱小幅回调至17100元/吨，周环比降1%，但全体表示优于保守淡季预期。当前轮胎企业开工率维持高位，海外订单需求不变，叠加国内沉卡销量回暖，橡胶消费韧性凸显。种植链变化驱动持久逻辑。地方一号文件明白提出“鞭策天然橡胶等稳产提质”，政策支撑下，国内橡胶种植效率提拔取产能优化历程加速。例如，数字化种植手艺使用逐渐推广，单产提拔取成本下降将加强国产橡胶合作力。此外，全球汽车财产电动化转型对轮胎需求的布局性增加，亦为橡胶中持久景气供给支持。库存取成本端支持强化。当前国内橡胶库存处于汗青低位，东南亚从产区受天气要素影响割胶进度偏慢，原料价钱坚挺。机构阐发认为，橡胶价钱已接近成本线，进一步下行空间无限，而需求端修复取供给端扰动共振下，2025年橡胶价钱中枢无望稳步上移。